日圓匯價近日持續探底，每百日圓兌港元已跌穿4.82水平，創下1986年以來近40年新低。對計劃暑假遊日的港人來說，這意味著兌換日圓的購買力進一步增強，但對持有日圓資產或關注匯市走勢的投資者而言，則反映了更深層的貨幣危機信號。本文整合“日圓兌港元2026” 最新匯率走勢、專家預測及唱Yen攻略。
日圓兌港元跌穿4.82算 創40年新低 美元強勢成主因
日圓匯價近期持續受壓，兌每美元失守162關口，低見162.84，續創近40年新低。每百日圓兌港元最低報4.817，本港銀行及找換店的匯率全線跌至4.8水平。美元延續5月初以來的升值行情，不斷走強是令日圓承壓的主因之一。美元兌日圓在第二季累計上漲約2.5%，創下連續第四個季度上漲紀錄。
市場分析指，日圓持續弱勢主要由三大因素驅動。首先，日本資金持續外流炒美股，大量資金追逐美元資產，形成對日圓的拋售壓力。其次，外國投資者投資日本市場見大幅累升後，遂先沽日圓對沖外匯風險，進一步加劇日圓沽壓。第三，市場對日本首相高市早苗的財政政策缺乏信心，擔心其發債計劃進一步擴大財政赤字。
此外，日本政府債務負擔已超過GDP的200%，為主要經濟體中最高，長期財政赤字引發市場對其財政紀律的疑慮。中東地緣衝突推高油價也對日圓構成壓力，因為日本逾95%的石油進口依賴中東。日本央行在對抗通脹的加息步伐上遠遠落後於其他主要經濟體，這構成了日圓疲弱的根本原因。
加息難阻貶值 美日息差持續擴大 干預僅屬權宜之計
日本央行雖在6月16日將基準利率上調25個基點至1厘，為1995年以來最高水平，但此舉對縮窄美日息差的效果有限。市場普遍判斷，這次加息的影響微乎其微，因為交易員預期美國經濟穩健且通脹仍然較高，將促使美聯儲保持相對鷹派的立場，日美利差仍將較大，令日圓貶值的壓力猶在。
市場焦點已轉向新任聯儲局主席沃什可能採取的鷹派立場，以及有報道指日本政府希望央行放慢加息步伐，進一步加劇了市場對日圓的看淡氣氛。市場對聯儲局政策預期已出現轉變，原先期待降息的看法退場，市場開始認為美國利率可能維持高檔更長時間，甚至不排除進一步緊縮的可能。
市場普遍判斷，即使動用外匯儲備干預，亦只會是暫時減緩跌勢，難以帶來長期轉勢。日本當局於4月30日、日圓接近161關口時介入市場，截至5月27日的一個月內投入破紀錄的11.73萬億日圓來支撐日圓匯率。日圓在該次干預後最初上升至155左右，但隨後逐步回吐了這些升幅，即使日本央行6月16日加息後仍保持弱勢。有日本外匯官員表示，早前為支持日圓所進行的外匯干預是成功的，又稱獲部分美國官員表示支持。日本財務大臣片山皋月表示，當局已準備好對外匯市場採取適當行動。
專家預測分歧：主流看4.7算 對沖基金估3.8算
對於日圓後市，市場看法存在明顯分歧，從相對溫和到極端看淡均有。
主流預測：下試4.7算。展望今年下半年，經濟師預期日圓有機會下試165水平（即每百日圓兌港元約4.72算）。道富投資管理固定收益資深策略師Masahiko Loo指出，日圓突破162進一步印證了日圓貶值仍是動能驅動的走勢，市場目前將目光投向163至165區間，將其視為下一個關鍵的技術和心理關口。當日圓兌美元下試164或更弱水平時，日央行或會出手干預。匯豐目前預計美元兌日圓匯率將在2026年底升至162，高於此前預測的155，到2027年年中將進一步升至164。
極端預測：170至200。資產管理公司普徠仕認為，美元兌日圓最壞情況下或低見至169。瑞穗銀行則把底線畫在170日圓；三井住友金融集團亦預料，未來幾年美元兌日圓可能跌至180水平。新加坡對沖基金Blue Edge Advisors的投資組合經理Calvin Yeoh則認為，若日本央行在貨幣政策正常化方面進一步落後，日圓跌至200甚至更高並非天方夜譚。他直言若沒有直接干預或日本央行加息，美元兌日圓明年12月可能達到180至205。外匯期權交易員估計，未來一年美元兌日圓升至180的機率為15%。
暑假唱Yen攻略：低位兌換有策略 找換店生意倍增
日圓跌至40年低位，不少市民已把握時機兌換日圓為外遊作準備。有找換店指昨日兌換日圓的客人大增。小女孩找換店表示，日圓成交金額16.1億日圓（約7700萬港元），較上周二成交額增加10.2%，「唱Yen」人數則多三成。現場不少人兌換日圓，其中毛小姐表示早前已兌換5至6萬港幣的日圓，計劃待日圓匯價再下跌時多換約10萬元，每年多次到日本旅遊，日圓下跌確令消費更划算。
有旅行社負責人預期，今年暑假遊日人數或較去年有雙位數升幅。東瀛遊主席禤國全表示，過去20年每年赴日港人逾200萬人次，疫情後匯率跌至5、6算人數續增。他預期七、八月前往日本的人數大增，因為去年地震傳言令部分旅客卻步。
唱Yen貼士：可比較多家銀行及找換店的匯率，現鈔價格差異可達數個百分點。部分銀行提供網上兌換優惠，匯率比櫃台更佳。留意銀行及找換店的買賣差價，中銀香港長期以來憑藉較窄的買賣差價是「唱Yen」首選，但滙豐推出的新會籍及優惠可能已令寶座易主。有分析預期日本經濟前景不理想，日圓弱勢將持續，建議不用急於兌換大量日圓。但對於即將出發的旅客，可考慮分段吸納，在低位逐步兌換，以分散匯率風險。
日圓兌港元最新匯率一覽（截至7月2日）
| 項目 | 數據 |
|---|---|
| 美元兌日圓 | 約162.5 |
| 每百日圓兌港元 | 約4.82算 |
| 日圓低位（兌美元） | 162.84（近40年新低） |
| 日圓低位（兌港元） | 4.817 |
| 日本央行利率 | 1厘（1995年以來最高） |
| 市場預測（短期） | 下試4.72算 |
| 市場預測（極端） | 3.825算 |
日圓匯價持續走弱，對暑假計劃遊日的港人而言是兌換的好時機，但對持有日圓資產的投資者則需審慎評估風險。美日息差短期內難以收窄，日圓弱勢料將持續，建議旅客按實際需要分批兌換，分散匯率風險。
