日圓匯價迎來戲劇性反彈！美日兩國政府證實，雙方於7月31日聯手干預外匯市場買入日圓，為2011年以來首次聯合行動。消息刺激日圓進一步走強，美元兌日圓周一（3日）一度急升逾1.5%至155.23水平，每百日圓兌港元重上「5算」。本文整合“美日聯手干預日圓”最新匯率走勢、干預細節及專家分析。
15年來首次聯手 美日為何突然「拍住上」？
日圓匯價在7月下旬一度逼近1美元兌164日圓，跌至約39年零8個月以來的最低水平。連日弱勢終於觸發兩國政府出手干預——日本財務省與美國財政部上周五（7月31日）展開協調行動，買入日圓。這是自2011年日本311大地震後，美日兩國相隔15年再次聯合干預匯市。
日本財務大臣片山皋月周一（3日）發表聲明，確認日本與美國已在外匯市場採取聯合行動。她表示干預目標是「應對近期日圓過度及無秩序波動」，並警告「未來會毫不猶豫採取干預措施」。美國財政部長貝森特亦在社交媒體發文，形容這次行動「已遏止日圓的無序波動」，並稱「強烈支持日本果斷採取市場及貨幣政策措施」。美國總統特朗普更公開為行動護航，形容這是「友誼的信號」。
值得留意的是，美國今次干預方式相當罕見——紐約聯儲銀行代表美國財政部沽出歐元、買入日圓。這意味著華府不僅口頭支持日本，更以實際行動「落場」，凸顯美國對日圓過度弱勢的憂慮已超出單純的匯率問題。
日圓重返5算 港人唱Yen成本即時增加
受干預消息刺激，日圓匯價連升三日，創約三個月高位。美元兌日圓周一曾低見155.23，較上月底的40年低位164累計反彈超過5%。每百日圓兌港元最高見5.02，重返「5算」水平。
對計劃遊日的港人而言，這意味著唱Yen成本即時增加。以兌換1萬港元為例，4.8算時可換約20.83萬日圓，5算時則只能換20萬日圓，相差約8,300日圓。
專家拆局：空頭平倉潮未完 官方預告隨時再出手
美日聯合干預的威力，在於向市場傳遞「兩大經濟體聯手撐日圓」的強烈信號。高盛策略師報告指出，若日圓匯率在未來數天出現回吐，美日當局極可能再度出手干預。隆奧銀行策略師李浩民認為，官方干預雖難以成為日圓趨勢的轉捩點，但在大量空頭平倉帶動下，本周日圓仍有望進一步走強。
星展銀行香港執行董事鄧威信分析，當匯率被干預時，市場上的短倉及槓桿倉會被掃走一浸。由於美日雙方已表明不排除再出手，對沽空日圓的投機者有一定震懾作用，他估計日圓短期內不會重返160水平。鴻鵠資產管理行政總裁陸庭龍則警告，若市場投機者繼續沽空日圓，下一波有機會見到美元兌日圓跌至150甚至更低，與央行對賭的風險越來越高。
日圓弱勢能否逆轉？關鍵在加息與息差
儘管官方干預短期奏效，但日圓能否扭轉長期弱勢，最終仍取決於日本央行的貨幣政策取態。日本央行上周以8比1的壓倒性票數維持利率於1厘不變，雖已是1995年以來最高水平，但相較美國聯儲局政策利率上限3.75厘，美日息差依然巨大。行長植田和男在議息後態度審慎，僅稱不排除未來加息可能，未有發出明確鷹派信號。
日本央行在議息後將2026財年核心CPI漲幅預期由2.8%下調至2.5%，反映通脹壓力有所緩和，進一步削弱了加息理據。分析認為，干預能否成功扭轉日圓弱勢，最終取決於日本央行能否配合轉向更鷹派的貨幣政策立場。
日圓兌港元最新匯率一覽（截至8月3日）
| 項目 | 數據 |
|---|---|
| 美元兌日圓 | 約155.23 |
| 每百日圓兌港元 | 約5.03算（重返5算） |
| 干預前低位 | 約164（近40年低位） |
| 累計反彈幅度 | 約5% |
| 日本央行利率 | 1厘（1995年以來最高） |
| 聯儲局利率 | 3.50-3.75厘 |
| 干預性質 | 2011年以來首次美日聯合行動 |
日圓匯價因美日聯合干預而戲劇性反彈，重返5算水平。官方已預告隨時再次出手，短期內日圓進一步大跌的空間受限。然而，美日息差仍然巨大，日圓弱勢能否徹底扭轉，仍需視乎日本央行能否配合更進取的加息步伐。對計劃遊日的港人而言，5算雖然較早前4.8算貴，但仍屬歷史偏低水平，建議分批兌換以分散匯率風險。
